Zalando face à des vents contraires

Zalando, l'acteur majeur de la vente en ligne de mode en Europe, a connu plusieurs années de croissance robuste, avec des taux annuels compris entre 20% et 30%. Cependant, 2022 a été une année de stagnation pour la firme, le chiffre d'affaires s'établissant à 10.3 milliards d'euros, identique à celui de 2021.

De plus, la marge brute de Zalando a subi une contraction, passant de 43% en 2019 à 39% en 2022. Parallèlement, les coûts marketing et de distribution sont restés constants, absorbant 35% du chiffre d'affaires global.

Ces facteurs combinés ont entraîné une diminution du résultat net de l'entreprise, qui a chuté à son niveau le plus bas depuis 2014, s'établissant à 17 millions d'euros pour l'année 2022. Les résultats semestriels de 2023 ont confirmé cette tendance défavorable : absence de croissance et marges réduites.

En conséquence, des interrogations se posent sur la viabilité du modèle économique actuel de Zalando, d'autant plus que la capitalisation boursière de l'entreprise a connu une importante dépréciation. Après avoir atteint un pic à 102 euros lors des années COVID, le cours de l'action a chuté, se stabilisant aux alentours de 24 euros.

Zalando est confronté au défi de redéfinir son modèle économique pour à la fois stimuler sa croissance et renforcer ses marges