Pernod Ricard face au ralentissement : Causes, impacts et stratégies d’adaptation
- Administrateur
- 20 févr.
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Pernod Ricard, leader mondial des spiritueux, fait face à une diminution notable de son chiffre d'affaires, malgré une augmentation des volumes de vente. Cette situation paradoxale s'explique par plusieurs facteurs, notamment la baisse des ventes sur les marchés chinois et américain, un contexte macroéconomique et géopolitique défavorable, ainsi que des pressions accrues sur les marges opérationnelles.
Causes de la baisse d'activité
Diminution des ventes en Chine et aux États-Unis
Chine : Le marché chinois, autrefois moteur de croissance pour Pernod Ricard, connaît une contraction significative. Les ventes y ont chuté de 25 % au premier semestre 2024/2025. Cette baisse est attribuée à un environnement macroéconomique difficile et à une demande consommateur affaiblie. De plus, l'instauration de mesures antidumping par le gouvernement chinois en décembre 2024 a suspendu le régime duty-free pour le cognac, impactant sévèrement les ventes de la marque Martell.
États-Unis : Aux États-Unis, les ventes ont reculé de 7 % sur la même période. Bien que le marché des spiritueux y ait enregistré une croissance d'environ 1 %, les marques de Pernod Ricard ont subi une baisse des ventes aux consommateurs d'environ 6 %. Cette situation résulte d'une normalisation post-pandémique du marché et d'ajustements de stocks chez les détaillants et grossistes, exacerbés par des taux d'intérêt élevés.
Contexte macroéconomique et géopolitique
Droits de douane et tensions commerciales : Les relations commerciales tendues entre la Chine et l'Union européenne ont conduit à l'imposition de taxes sur les importations de brandy européen en Chine, affectant directement les ventes de cognac de Pernod Ricard. Parallèlement, la menace de nouveaux tarifs douaniers américains sur les produits européens, tels que le whiskey irlandais Jameson, crée une incertitude supplémentaire pour le groupe.
Fluctuations monétaires : Les variations défavorables des taux de change, notamment du peso argentin, de la livre turque et du naira nigérian, ont eu un impact négatif de 177 millions d'euros sur le chiffre d'affaires publié du premier semestre 2024/2025.
Conséquences sur l'entreprise
Impact financier
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2024/2025 s'élève à 6,176 milliards d'euros, enregistrant une baisse organique de 4 % et une diminution publiée de 6 %. Cette contraction est principalement due aux contre-performances en Chine et aux États-Unis.
Le résultat opérationnel courant (ROC) a également diminué de 2 % en organique et de 7 % en publié, atteignant 1,985 milliard d'euros. Cette baisse est en partie compensée par une augmentation de la marge opérationnelle courante de 65 points de base, grâce à des initiatives de gestion de la croissance des revenus et à une stricte discipline des coûts.
Révision des perspectives
Face aux défis actuels, Pernod Ricard a révisé ses prévisions pour l'exercice 2024/2025, anticipant désormais une baisse organique "low single digit" du chiffre d'affaires, contre une précédente prévision de croissance. De plus, les objectifs de croissance à long terme pour la période 2027-2029 ont été ajustés à une fourchette de 3 % à 6 %, contre 4 % à 7 % précédemment.
Mesures correctives mises en place
Optimisation des coûts et gains d'efficacité
Pernod Ricard a mis en œuvre des initiatives d'efficacité opérationnelle totalisant 900 millions d'euros depuis l'exercice 2022/2023, contribuant à l'amélioration de la marge opérationnelle courante. Le groupe prévoit de poursuivre ces efforts, visant environ 1 milliard d'euros d'économies supplémentaires entre 2025/2026 et 2028/2029.
Réallocation des investissements marketing
En réponse aux conditions de marché défavorables, notamment en Chine, le groupe a ajusté ses dépenses publi-promotionnelles, les maintenant à environ 14 % du chiffre d'affaires. Cette approche agile permet de concentrer les ressources sur les marchés et segments les plus prometteurs.
Diversification géographique et stratégique
Pernod Ricard intensifie ses efforts sur des marchés en croissance tels que l'Inde, qui a enregistré une hausse de 6 % au premier semestre 2024/2025, portée par une demande robuste et une premiumisation accrue. De plus, le groupe explore de nouveaux relais de croissance en investissant dans des segments émergents et en adaptant son portefeuille de marques pour répondre aux évolutions des préférences des consommateurs.
Gestion proactive des risques liés aux tarifs douaniers
Pour atténuer l'impact potentiel des hausses tarifaires, notamment aux États-Unis, Pernod Ricard envisage des ajustements de sa chaîne d'approvisionnement et des stratégies de tarification adaptées. Bien que ces mesures ne puissent pas éliminer complètement les effets négatifs, elles visent à en réduire significativement l'ampleur.
Confronté à une conjoncture défavorable marquée par des défis macroéconomiques et géopolitiques, Pernod Ricard déploie une série de mesures stratégiques pour stabiliser son activité et préparer une croissance durable à long terme. L'accent mis sur l'efficacité opérationnelle, la diversification des marchés et une gestion proactive des risques.
Vous trouverez en PJ un dossier de présentation de Pernod Ricard
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