Banco BPM au centre de la consolidation du secteur bancaire italien

Fondé en 2017 suite à la fusion de Banco Popolare et de Banca Popolare di Milano, Banco BPM s'est imposé comme le troisième groupe bancaire italien. Avec une présence significative dans le nord de l'Italie, la banque offre une gamme complète de services financiers, incluant la banque de détail, la gestion d'actifs et les assurances.

Résultats financiers récents

Au troisième trimestre 2024, Banco BPM a enregistré un bénéfice net de 945,7 millions d'euros, en forte hausse par rapport aux 319 millions d'euros de l'année précédente. Cette performance reflète une gestion efficace des coûts et une augmentation des revenus d'intérêts, soutenue par un environnement de taux favorable.

Pour les neuf premiers mois de 2024, le bénéfice net s'élève à 1 695,8 millions d'euros, surpassant les 943,4 millions d'euros enregistrés sur la même période en 2023. Cette croissance solide témoigne de la résilience de la banque face aux défis économiques et de sa capacité à générer des profits substantiels.

Stratégie d'entreprise et initiatives récentes

Banco BPM poursuit une stratégie axée sur la croissance organique et l'amélioration de sa rentabilité. En août 2024, la banque a relevé sa prévision de bénéfice par action pour 2024 à 0,95 euro, contre une estimation précédente de 0,90 euro. De plus, elle a augmenté son plan de dividende intérimaire à 600 millions d'euros pour l'année, visant à dépasser l'objectif de rémunération des actionnaires de 4 milliards d'euros sur la période 2023-2026.

En novembre 2024, Banco BPM a lancé une offre publique d'achat de 1,6 milliard d'euros sur Anima Holding, un gestionnaire d'actifs italien. Cette acquisition vise à diversifier les sources de revenus de la banque et à renforcer sa présence dans le secteur de la gestion d'actifs.

Analyse concurrentielle et offres de rachat

Le secteur bancaire italien est marqué par une consolidation accrue. En novembre 2024, UniCredit a lancé une offre publique d'achat de 10,1 milliards d'euros sur Banco BPM, proposant 0,175 action nouvelle pour chaque action de Banco BPM, valorisant cette dernière à 6,657 euros par action. Cependant, le conseil d'administration de Banco BPM a rejeté cette offre, la considérant comme hostile et sous-évaluant la valeur de la banque.

Parallèlement, Crédit Agricole a augmenté sa participation dans Banco BPM, passant de 9,9 % à 15,1 %, avec l'intention de solliciter l'approbation pour détenir jusqu'à 19,99 %. Cette initiative complique les tentatives d'UniCredit pour acquérir Banco BPM et souligne l'intérêt stratégique de Crédit Agricole pour le marché bancaire italien.

Perspectives d'avenir et rapprochement potentiel avec Monte dei Paschi di Siena

Banco BPM reste concentré sur son plan d'affaires 2023-2026, visant un bénéfice net supérieur à 1,5 milliard d'euros d'ici 2026, contre 1,2 milliard d'euros en 2023, et un retour sur fonds propres tangibles (ROTE) de 13,5 % en 2026, contre 12 % en 2023. La banque prévoit également de renforcer sa position sur le marché en consolidant ses activités de gestion d'actifs et en explorant des opportunités de croissance organique et externe.

Le gouvernement italien a exprimé son soutien à un éventuel rapprochement entre Banco BPM et Monte dei Paschi di Siena (MPS), dans le but de créer un troisième grand groupe bancaire national. Cette stratégie vise à renforcer la stabilité du secteur bancaire italien et à offrir une alternative compétitive aux deux principales banques du pays, UniCredit et Intesa Sanpaolo.

En novembre 2024, l'État italien a vendu une participation de 15 % dans MPS, réduisant sa part à 11,7 %. Banco BPM a saisi cette opportunité pour acquérir une participation de 5 % dans MPS, tandis qu'Anima Holding en a acquis 3 %. Cette acquisition stratégique pourrait faciliter un futur rapprochement entre Banco BPM et MPS, alignant leurs intérêts et renforçant leur position sur le marché.

Toutefois, les offres de rachat d'UniCredit et l'augmentation de la participation de Crédit Agricole dans Banco BPM compliquent ce scénario. Le gouvernement italien, soucieux de préserver l'intérêt national, a indiqué qu'il était prêt à intervenir si une fusion entre UniCredit et Banco BPM allait à l'encontre des intérêts du pays. L'utilisation des "pouvoirs dorés" permettrait au gouvernement d'imposer des conditions ou de bloquer des transactions dans des secteurs stratégiques, y compris le secteur bancaire.

Banco BPM affiche une performance financière solide et démontre une capacité à naviguer dans un environnement concurrentiel complexe. Le potentiel de rapprochement avec Monte dei Paschi di Siena offre une opportunité stratégique pour renforcer sa position sur le marché bancaire italien, bien que des défis subsistent en raison des offres concurrentes et des interventions potentielles du gouvernement.

Vous trouverez en PJ un dossier de présentation de Banco BPM

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