SONATEL : Entre croissance et défis du mobile money face à Wave

SONATEL, le groupe leader des télécommunications au Sénégal, s'étend sur plusieurs pays africains. Avec une riche histoire et un engagement indéfectible envers l'innovation, SONATEL joue un rôle clé dans l'expansion de l'infrastructure numérique en Afrique.

Après une période de stagnation de ses bénéfices malgré une hausse continue du chiffre d’affaires, SONATEL a retrouvé le chemin de la croissance en 2021, atteignant un bénéfice record de 235 milliards de FCFA en 2022.

Cependant, cette reprise ne se reflète pas encore dans la valorisation de l'entreprise, avec un PER (Price Earnings Ratio) de 6 à la fin de 2022, nettement inférieur à celui d'autres opérateurs de télécommunications africains tels que Safaricom (PER de 16), MTN (PER de 12), Vodacom (PER de 15), et Maroc Telecom (PER de 30).

Cette réticence des investisseurs pourrait s'expliquer par le poids relativement faible du Mobile Money dans le chiffre d'affaires de SONATEL. En effet, le Mobile Money, qui représente moins de 10% du chiffre d'affaires de SONATEL, est largement reconnu comme un levier de croissance majeur pour les opérateurs de télécommunications africains. À titre de comparaison, Safaricom génère près de 40% de son chiffre d'affaires grâce à son service de Mobile Money, M-Pesa.

Dans la zone d'activité de SONATEL en Afrique de l'Ouest, l'entreprise fait face à une concurrence significative de la part de Wave. Wave est une application mobile innovante qui offre des services de transfert d'argent et de paiement sans frais, gagnant rapidement en popularité sur plusieurs marchés africains.

Afin d'améliorer sa valorisation, SONATEL doit donc démontrer sa capacité à renforcer sa présence sur le segment du Mobile Money de manière durable et rentable, et à rivaliser efficacement avec des acteurs comme Wave.

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